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| 20일 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸 전광판에 SK하이닉스 주가가 표시돼있다. [연합] |
[헤럴드경제=김지윤 기자] SK하이닉스가 40조원 규모의 자사주 매입 및 소각을 발표하며, 역대급 주주환원에 나섰다. 증권가는 20일 일제히 “재평가의 출발점”이라며 긍정적인 평가를 쏟아냈다. 장 초반 SK하이닉스의 주가는 급등세를 보이고 있다. 특히 이번 발표로 전날 삼성전자와 SK하이닉스를 3조원 넘게 순매도했던 외국인 수급이 돌아올지 주목된다.
SK하이닉스는 전날 이사회를 열고 40조원 규모의 자사주 매입·소각을 결의하고, 이를 공시했다. 자사주 취득 기간은 이날부터 11월19일까지 약 3개월이며, 취득 예정 주식은 총 2407만주(전체 발행 주식의 3.3%)다.
특히 SK하이닉스는 매입이 완료되면 1∼2주 안에 곧바로 소각할 방침이라고 밝혔다. 자사주를 매입하는 데 그치지 않고 소각하면 회사의 이익을 나눠 갖는 전체 주식 수가 줄어든다. 주당순이익(EPS)이 높아지고 기존 주주가 보유한 주식의 지분 가치가 커지는 효과가 있다.
이와 함께 기존 ‘2025~2027년 누적 잉여현금흐름(FCF)의 50% 이내’였던 주주환원 정책을 ‘50% 이상’으로 상향했다.
김동원 KB증권 연구원은 “이번 40조원 조기 주주환원 정책은 미래 현금 창출력과 중장기 성장의 자신감으로 판단되며, 향후 밸류에이션 재평가에 긍정적 영향이 기대된다”고 평가했다.
특히 올해 3분기 SK하이닉스가 전년 대비 579% 증가한 77조원의 영업이익을, 4분기에는 336% 증가한 84조원의 영업이익을 거둘 것으로 전망했다. 김 연구원은 “올 하반기 분기별 메모리 가격은 최소 두 자릿수 이상 상승할 것으로 예상된다”며 “메모리 공급 부족은 2028년까지 더욱 심화될 전망이라, 실적 모멘텀은 강화될 것”이라고 덧붙였다.
김록호 하나증권 연구원도 “20조~30조원 규모의 자사주 매입을 예상했는데, 이를 상회하는 규모가 발표됐다”며 “자사주 취득은 주주 입장에서 긍정적이며, 향후 추가적인 환원 정책도 공유될 예정인 만큼, 당초 예상 규모를 상회할 것”이라고 언급했다.
메리츠증권은 이번 발표가 ‘시점, 인식, 기대감’ 측면에서 긍정적이라고 평가했다. 시장이 예상치 못한 시점에 저평가 탈출을 위한 실효적 방안을 제시했고, 추가적인 후속책까지 제시하며 기대감을 높였다는 분석이다.
김선우 메리츠증권 연구원은 “당초 3분기 내 발표하겠다던 계획 대비 다소 이른 시점에 발표되며 시장에서 이를 서프라이즈로 받아들일 가능성이 높다”며 “특히 회사는 제시된 3개월 매입기간 이내에 자사주 매입을 압축적으로 완료해 주가 부양을 견인할 것으로 예상되며, 내년에는 감액배당 정책까지 도입, 주주들의 배당소득세 관련 혜택을 추진하는 것 역시 인상적”이라고 분석했다.
SK하이닉스는 주주환원 공시 설명회에서 세제 혜택에 대한 고려가 동반되고 있냐는 질문에 대해 “아직 판단하긴 이르나 동사는 3월 기준 4조원 규모의 감액배당 재원이 존재하며, 신주 발행으로 추가적인 재원이 발생한 것으로 판단된다”고 언급했다.
감액배당은 기업이 보유한 납입자본을 줄여 주주에게 현금을 돌려주는 방식으로, 통상 이익잉여금에서 이뤄지는 일반 배당과 달리, 자본을 줄여 지급하는 구조이기 때문에 세법상 ‘자본의 반환’으로 간주돼 배당소득세가 부과되지 않는다.
삼성증권은 이번 주주환원이 ‘인공지능(AI) 버블’에 대한 답변이라는 평가를 내놨다. 이종욱 삼성증권 연구원은 “최근 D램 가격의 상승 속도가 둔화되고, 주가가 큰 폭의 조정을 받으면서 메모리 기업들에 대한 회의론이 부각된 것은 사실”이라며 “이번 주주환원은 이 같은 논란에 대한 경영진의 대답이며, SK하이닉스뿐 아니라 키옥시아, 샌디스크 등 메모리 기업들이 동시다발적으로 막대한 주주환원에 나섰단 점에서 이번 사이클의 진행 양상과 이익 레벨을 과거와 다르게 보고 있단 방증”이라고 진단했다.
박준영 한화투자증권 연구원은 “이번 40조원 자사주 매입·소각은 올해 잉여현금흐름(FCF)에 대한 환원이라기보다 향후 대규모로 예상되는 3개년 총 환원 재원의 일부를 조기에 집행한 것으로 판단한다”며 “3개년 추정 FCF는 약 491조원으로, 회사가 제시한 최소 환원율 50%만 적용하더라도 정책 기간 총 주주환원 규모는 약 245조원 이상으로 추정된다”고 밝혔다.
다만, 이들 증권사는 목표주가를 당장 상향 조정하지는 않았다. IBK투자증권, 하나증권, 한화투자증권, 삼성증권 등은 각각 400만원, 360만원, 315만원, 300만원 등을 유지했다.
주주환원 발표 이후 첫 거래일인 이날 9시43분 기준, SK하이닉스의 주가는 9.33% 상승한 164만원을 기록, 전날 하락분(-9.74%)을 만회했다. 전날 뉴욕 증시에서 SK하이닉스 ADR은 0.35% 오른 156.16달러로 마감됐다. 장중 한때 5%가량 급등한 163.80달러까지 올랐으나 상승폭 대부분을 반납했다.
이번 발표 이후 외국인 수급 역시 주목된다. 외국인은 전날 SK하이닉스 주식 1조8260억원어치를 순매도했다. 삼성전자, 삼성전자 우선주도 각각 1조420억원, 1340억원 순매도해 반도체 ‘톱2’에서만 3조원을 팔아치웠다.
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