영업현금흐름, 5년만 반전 성공
조선·방산 부문의 폭발적인 성장세로 재계 5위에 올라선 한화그룹이 현금창출능력도 크게 개선된 것으로 나타났다. 실질적인 현금 유입 추세를 나타내는 상각전영업이익(EBITDA)이 6조원대를 기록한 가운데 현금 흐름도 5년 만에 개선됐다.
4일 한국신용평가에 따르면 지난해 한화그룹의 EBITDA은 6조5050억원을 기록했다. 연도별로 보면 ▷2021년 4조6470억원 ▷2022년 3조7740억원 ▷2023년 3조9610억원 ▷2024년 4조7610억원으로 5년새 40% 가량 증가했다. EBITDA란 영업이익에서 이자, 세금 등을 뺀 규모로 기업이 실질적으로 벌어들인 현금을 보여주는 지표다.
영업현금흐름(OCF)은 지난해 4조577억원으로 반등했다. 2021년 3조1370억원이었던 OCF는 ▷2022년 2조1530억원 ▷2023년 1조8610억원 ▷2024년 4110억원으로 줄어드는 추세였다.
한화 OCF의 경우 영업이익이 성장세였던 것과 별개로, 그룹 차원의 대규모 투자가 이어지면서 급감했으나 지난해 핵심 사업인 조선·방산 실적이 폭발적으로 성장하면서 반전된 것으로 풀이된다.
한화오션은 조선업 사이클에 친환경 선박 교체 수요가 맞물려 호황이 이어지고 있다. 올해 1분기 한화오션 영업이익은 4411억원으로 전년 대비 71% 증가했다. 한화에어로스페이스의 경우 올해 1분기 영업이익 2087억원을 기록했다. 영업이익은 수출이 줄면서 전년 대비 31% 감소했지만 수주 잔고는 천무, K9 등 주력 제품 수주가 이어지면서 역대 최대치인 39조7000억원을 기록했다.
기업이 보유한 현금 이상으로 기업이 투자를 집행했을 때 나타나는 ‘현금 과부족’ 현상도 개선됐다. 한국신용평가에 따르면 한화 현금 과부족분은 지난 2021년 5420원 규모로 발생해 2023년 7조680억원, 2024년 6조1730억원까지 불어났으나 지난해에는 3조5880억원으로 전년 대비 절반 가까이 줄었다.
이와 관련 류연주 한국신용평가 수석애널리스트는 “2023~2024년 사업영역 확장 과정에서의 투자 소요로 대규모 자금수지 적자를 기록하고, 차입 부담이 확대됐다”며 “2025년 개선된 영업현금창출력이 투자자금 소요를 보완하여 자금수지 적자폭이 축소되고, 자본확충으로 순차입금 증가를 통제했다”고 설명했다. 박혜원 기자
